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作家：荀玉根、梁中华、李俊（荀玉根系海通证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事  ）

在天下产业链重构以及天下经济下行布景下，我国出口发扬依然靓丽，这很猛流程上标明我国制造坐褥的上风仍存在。

从出口对象来看，我国对东盟出口份额晋升光显，也曾非凡泰西，成为我国最大的出口对象。

尽管，我国与东盟以及东盟与好意思国的生意相关皆在欺压增强，但无论从总量角度照旧从产物角度，我国借谈东盟转口到好意思国皆不光显。我国与东盟生意互助的加强或更猛流程上与其自己需求晋升相关。

风险提醒：好意思国经济抓续下行。

1

出口：仍然靓丽

经济亮点：出口依然有韧性。自2023年8月起，我国出口增速抓续回暖，在2023年11月由负转正。适度8月，出口增速上行至8.7%，为2023年3月以来高点，累计同比增速也升至4.6%。

剔除价钱身分，我国出话柄际量发扬更好，光显好于疫情（2020年3月）之前增长趋势线水平。

此外，需要强调的是，我国出口的这一靓丽恶果是在天下经济下行的布景下赢得的，足见我国制造坐褥的上风。

出口对象更替：东盟位居首位。自2018年以来，我国对东盟出口份额欺压抬升，尤其是在2018年-2020年时辰、2022年-2023年年中时辰加快抬升。适度8月，我国对东盟出口份额高达16.7%，较2017年底飞腾了4.4个百分点；且自2023年年头就非凡泰西，成为我国第一大出口对象。而我国对泰西的出口份额则分手下落至14.8%和14.1%，较2017年底分手减少了1.9个百分点和4.9个百分点。

从出口增长来看，亦然如斯。截止8月，我国对东盟出口的增速为4.8%，光显好于泰西，我国对泰西出口的增速分手为-3.7%和-1.0%。

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 转口：暂不光显

自2018年中好意思生意摩擦以来，中好意思产业链面对重构，我国也曾不是好意思国第一猛入口开端国。而东盟在中好意思产业链重构中获益颇多，对好意思国输出大幅晋升；同期，也成为我国第一大出口对象。那么，我国事通过东盟转口到好意思国吗？

从好意思国视角来看：并不光显。好意思国自我国入口的依赖度从2018年头始欺压下滑。适度7月，也曾下落至不及14%，较此前岑岭减少了约8个百分点。而好意思国自东盟的入口依赖度则飞腾至10%以上，较2018年加多了3个多百分点。

不外，咱们发现，好意思国自东盟入口份额晋升较快的阶段是2019年年头-2021年年头。这一阶段份额的晋升不错证实统统变化的86%，反而2021年年头-至本年7月是相对自由的。好意思国自我国入口份额下落较快的阶段则是2018年-2019年年底、2021年年中-至本年7月，这两个阶段份额的下落不错证实统统变化的约70%傍边。这与东盟的积极变化其实是错位的。

此外，2021年以来，好意思国自东盟和我国入口增速趋势亦然较为一致的。

从东盟视角来看：也不光显。东盟对好意思国的出口份额从2012年头始趋势增长，适度6月，飞腾至15.3%；我国对好意思国出口份额则下落至14.1%。

不外，咱们发现，东盟对好意思国出口份额晋升较快的阶段分手为2014年-2017年以及2018年-2021年年中。反而，2021年年中-至本年6月东盟对好意思国出口份额骨子上是保抓相对自由的。而我国对好意思国出口份额快速下落阶段是2018年底-2020年年中以及2022年3季度-本年8月。尤其是第二阶段，不错证实中国对好意思国出口份额减少的60%以上，这与东盟的发扬亦然错位的。

从出口增速来看，亦然如斯。东盟对好意思国出口增速大幅晋升是2020年-2022年年头，2022年年头以来东盟对好意思出口增速与全体出口增速保抓一致。

由此可见，我国与东盟生意限制的增长，不可粗略定性为转口，一定流程上或也与东盟自己需求晋升相关。

3

 产物：互异光显

前文从东盟和好意思国总量角度来看，我国转口并不光显。咱们进一步从产物角度来看我国与东盟和好意思国的生意变化。

从好意思国来看，我国对好意思国出口产物略有变化。在2018年中好意思生意摩擦之前，我国对好意思国出口较多的产物分手为电话机、自动数据解决竖立、监视器、活泼车零附件、坐具、三轮车以及箱包等，前3大制品占比所有为23.5%。

2023年，我国对好意思国出口要点产物依然是电话机和自动数据解决竖立，但低值简便通关商品晋升到第三位。比较2017年，电话机、自动数据解决竖立以及监视器占比下滑至19.5%，三者占比分手减少了0.8个百分点、2.2个百分点以及1.1个百分点。而低值简便通关商品占比则晋升了3.4个百分点。

不外，我国对东盟出口的产物则权贵不同。2017年，我国对东盟出口前三的产物分手为电话机、集成电路以及石油类产物，3者占比所有为15.8%。适度2023年，我国出口到东盟前三的产物依然是集成电路、电话机和石油类产物。比较2017年，集成电路占比基本抓平，石油类产物有所飞腾，电话机占比则大幅减少了2.7个百分点。

此外，我国还对东盟出口无数平板涌现模具、半导体器件以及船舶等产物，这些皆是与对好意思国出口要点产物类型权贵不同的。

可见，从商品来看，我国与东盟之间欺压加强的生意互助，也弗成粗略定性为转口。

风险提醒：好意思国经济抓续下行。

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